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金融工程定期报告:交易行为因子绩效月报(2020年10月)

原标题:金融工程定期报告:交易行为因子绩效月报(2020年10月) 来源:开源证券

交易行为因子概述稳健的交易行为模式中,蕴藏有稳健的 alpha 源。循着这一研究理念,我们陆续提出了一系列基于交易行为的选股因子,受到量化投资同行的认可。其中:理想反转因子的交易行为逻辑是,A 股反转之力的微观来源是大单成交,通过每日平均单笔成交金额的大小,可以切割出反转属性最强的交易日;聪明钱因子的交易行为逻辑是,从分钟行情数据的价量信息中,可以识别出机构参与交易的多寡,进而构造出跟踪聪明钱的因子;APM 因子的交易行为逻辑是,在日内的不同时段,交易者的行为模式不同,反转强度也相应有所不同;理想振幅因子的交易行为逻辑是,基于股价维度可以对振幅进行切割,不同价态下振幅因子所蕴含的信息存在结构性差异。我们将上述因子汇总在一起,做定期的跟踪,以及时监控交易行为类因子的动态表现。

全历史区间:理想反转因子、APM 因子表现较好,聪明钱因子、理想振幅因子表现优异在全历史区间内,理想反转因子的 IC 均值为-0.054,rankIC 均值为-0.066,信息比率为 2.77,多空对冲月度胜率为 78.74%。聪明钱因子的 IC 均值为-0.038,rankIC均值为-0.06,信息比率为 2.73,多空对冲月度胜率为 80.9%。APM 因子的 IC 均值为 0.035,rankIC 均值为 0.036,信息比率为 2.5,多空对冲月度胜率为 78.65%。

理想振幅因子的 IC 均值为-0.058,rankIC 均值为-0.075,信息比率为 3.34,多空对冲月度胜率为 87.3%。交易行为合成因子的 IC 均值为 0.078,rankIC 均值为0.100,多空对冲信息比率 3.83,多空对冲月度胜率为 86.67%。

10月份:理想反转因子、聪明钱因子、APM 因子、理想振幅因子收益为负理想反转因子 10月份多空对冲收益为-0.85%,近 12个月的多空对冲月度胜率为66.67%。聪明钱因子 10月份多空对冲收益为-2.5%,近 12个月的多空对冲月度胜率为 41.67%。APM 因子 10月份多空对冲收益为-1.14%,近 12个月的多空对冲月度胜率为 66.67%。理想振幅因子 10月份多空对冲收益为-1.75%,近 12个月的多空对冲月度胜率为 58.33%。交易行为合成因子 10月份多空对冲收益为-2.64%,近 12个月的多空对冲月度胜率为 58.33%。

风险提示:模型测试基于历史数据,市场未来可能发生变化。

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